在量贩零食范围，江湖座席按照门店限度胪列，新脱色的鸣鸣很忙在本年6月份的技巧门店限度普及10000家，成为公认的大哥。而现在位于老二位置的是万辰集团，天然门店限度不足鸣鸣很忙，但万辰集团是上市公司，公众不错了了地获得其各类财务数据，而寰球对鸣鸣很忙的解析仅限于其门店数据，其他中枢财务筹齐截无所知，是以，从公开的数据看，万辰集团是现在通盘这个词零食赛谈——与通盘上市零食企业比较，处于限度第一。

1、前三季度营收超200亿元

十月底，万辰集团公布了2024年三季报，三季度集团终了营收96.98亿元，同比增长261.32%，净利润2.01亿元，同比增长355.01%，其中量贩零食业务收入95.54亿元。本年前三季度集团终了营收206.13亿元，同比增长320.63%，净利润为3.45亿元，同比增长352.09%。

前三季度，万辰集团以营收206亿成为零食赛谈第又名。三只松鼠本年前三季度终了买卖收入71.69亿元，同比增长56.46%。包摄于上市公司鼓励的净利润3.41亿元，同比增长101.15%；来伊份本年前三季度终了买卖总收入25.23亿元，同比下跌15.96%。包摄净利润耗损4262万元，同比下滑1038.26%；良品铺子本年前三季度终了营收54.8亿元，同比下滑8.66%。归母净利润1939.03万元，同比下滑89.86%。

相较于三只松鼠、良品铺子和来伊份，万辰行为线下零食的渠谈品牌，具有更强劲的市集适度权。而其他三家均为零食自有品牌，更多需要从通盘这个词“供应链体系上赢利”，是以万辰与其他玩家的模式并不一样。

由于门店数目稠密，面向市集产生的GMV天然跟着门店限度而水长船高，万辰的买卖收入遥遥最初是水到渠成的。然则，从毛利率水平来看，却阐明欠安。Choice数据袒露，零食板块的12家企业中（含港股），万辰以10.52%的毛利率排倒数第一，距离倒数第二的黑芝麻（21.19%）还有超10个百分点的距离。这些零食企业中，毛利率最高的为卫龙可口，毛利率49.76%，其次为来伊份，毛利率41.28%。

事实上，前三季度万辰集团的盈利来得并谢绝易。本年上半年，万辰集团终了买卖总收入109.15亿元，同比增长392.45%；归母净利润93.46万元，同比扭亏；扣非净利润耗损308.12万元，上年同时耗损876.56万元；筹办活动产生的现款流量净额为5.56亿元，上年同时为-1024.16万元。

在2023全年，万辰的净利润还耗损8293万元；本年上半年其净利润唯有戚然的93.46万元，而扣非净利润还未能扭亏，为-308.12万元。

万辰集团行为上市公司，其一开动的主业并非是量贩零食。其原有业务食用菌，主要包括金针菇、真姬菇、鹿茸菇等的分娩和销售。后因原材料老本高潮、食用菌价钱下行等要素影响，上市首年龄迹“变脸”，不得不转型发展。

2022年8月，万辰集团诞生新公司，入局量贩零食连锁业务，得手推出了陆小馋品牌。2023年10月，万辰集团将旗下“陆小馋”“好念念来”“来优品”和“吖嘀吖嘀” 四大品牌和洽脱色为“好念念来品牌零食”。2023年，万辰集团还并购了华东地区老牌零食连锁品牌“妻子大东谈主”。

往常两年，万辰集团的营收增长主要依靠快速的门店膨胀。好念念来零食官网袒露，2024年7月，万辰零食零卖板块寰宇门店数目普及7000家。而2023年上半年，该板块门店仅有1920家。2023年年末，门店数目为4726家。

2、债务风险

万辰集团中报数据袒露，铁心2024年6月30日，公司总钞票为48.68亿元，较前年同时增长129.71%，其中货币资金21.11亿元，应收账款1814.18万元，存货8.47亿元。公司总欠债为36.82亿元，较前年同时增长152.10%，其中应酬账款10.07亿元。公司钞票欠债率为75.65%，鼓励权利所有11.86亿元。

按照数据看，欠债率达到75.65%，照旧触达红线。关于万辰集团来说，从原来的食用菌耕作转型到量贩零食，属于颠覆式的跨行业发展，跟着大齐门店的开设，投资将会跟着限度扩大而扩大，当原来的家底——自有资金不足以撑持转型以及剧烈的门店膨胀时，欠债率的增长成为一齐警报。

另外，据新浪财经的清晰，万辰的股份亦已被质押，亦成为风险之一。万辰集团具有显著的眷属企业特征，实控东谈主王泽宁、陈文柱、王丽卿为支属联系，三者奏凯或迤逦持股万辰集团比例约50%。前年十二月份，万辰集团发布公告，第一大鼓励福建含羞草农业开拓有限公司质押其持有的万辰集团股份700万股，占总股份的4.5%，质押用途是融资担保。含羞草公司实验上由王泽宁适度，其质押持有的万辰集团股份700万股按其时股价计较，价值约为2.4亿元。

截止2024年11月9日，万辰集团举座质押股份为1592.39万股，举座质押占总股本之比为8.85%，累计质押市值12.18亿元。其中，公司控股鼓励及一致活动东谈主质押1439.00万股，其质押占其持股比例为14.91%。

3、量贩零食的渠谈之战

《2023中国零食量贩行业蓝皮书》袒露，中国零食量贩品牌门店的市集限度已从2017年的9亿元快速增长至2022年的407亿元；而欧睿发布的《国内量贩零食零卖白皮书》提到，预测到2025年，量贩零食零卖额将达到1300亿元-2000亿元。而中国通盘这个词泛空闲零食物类是一个1.6万亿到2万亿体量的巨大市集。

跟着年青浪掷东谈主群对零食不雅念的改变，更高的性价比、价钱亲民、健康有益成为零食的刚性需求。另外，零食的主邀功能价值在于讲理年青东谈主群的“情谊需求”——在特定场景下的悦己方式之一。

跟着量贩零食渠谈的崛起，新老零食物牌酿成了极为热烈的市集竞争联系。

Wind袒露，本年前三季度万辰集团营收居12家上市零食股之首；三只松鼠以71.69亿元营收位列第二；良品铺子、洽洽食物紧随其后，分手终了54.80亿元、47.58亿元营收；排第五的盐津铺子终了营收38.61亿元，排第六的来伊份终了营收25.23亿元；劲仔食物、甘源食物、黑芝麻、好念念你营收均为“10亿+”；有友食物营收8.87亿元。

对比2023年同时，上半年8只零食股营收同比增长，占比普及七成。其中，万辰集团、三只松鼠、盐津铺子、甘源食物同比增幅居前，分手达320.63%、56.46%、28.49%、22.23%；黑芝麻、来伊份、良品铺子3家营收同比下滑。

另外，关于尚未上市的鸣鸣很忙集团，据中国连锁筹办协会发布的“2023年中国连锁Top100”袒露，零食很忙2023年销售限度所有（含税）达到238.65亿元，同比增长196.1%。要是该集团公布营收数据，可能会是名副其实的第一。

净利润方面，对比2023年同时，万辰集团、三只松鼠净利均大幅增长，同比增幅分手为248.64%、101.15%。

笔者在前期著作中曾指出，跟着量贩零食迫临店的狂放膨胀，占领线下渠谈，像三只松鼠、良品铺子、来伊份等等这些照旧上市的自有品牌零食“前辈们”，纷纷感受到了来自零食很忙、赵一鸣零食、好念念来、零食有鸣这些自后者的巨大挤压。

岂论在哪个零卖业态，渠谈是王谈，掌合手了渠谈，就十分于掌合手了出水口。当量贩零食物牌动辄一万家门店时，传统的自有品牌零食在强劲的渠谈眼前所酿成的竞争护城河就显得屡战屡败。

现在，在量贩零食赛谈，呈现“很忙系”与“万辰系”贴身肉搏的态势。前者已在本年6月打破万店限度，居行业首位，万辰则缱绻2025年达成万店。截止本年9月份，鸣鸣很忙集团旗下“零食很忙”与“赵一鸣零食”品牌官网袒露门店数目分手为6000+家、6500+家，所有领有1.25万家店，比较6月的万店又新增25%。

赛马圈地霸占市集，加盟商就成了抢手的“香饽饽”。关于加盟战术，万辰旗下“好念念来”亮出“6个‘0’战术”——0加盟费、0处分费、0选址费、0培训费、0奇迹费、0配送费，加盟要求是需要启动资金约60万元（以150㎡为例预估用度），门店至少150㎡的空间、至少12m的门头。

鸣鸣很忙集团三季度加盟战术除了给出0加盟费、0处分费、0培训费、0奇迹费等等以外，相通要求门店面积150㎡且开间12m以上，且会对面积、开间以及位置牌号达标者一次性补贴10万元。

鸣鸣很忙集团跟万辰集团之间的竞争更是充满了炸药味，其加盟战术明确写出，凡门店遭逢竞品（万某系）门店坏心打折促销，距离妥贴高竞争门店模范，公司全力提拔门店竞争，补贴毛利至15%。

跟着市集的实足九游会j9体育(中国)官方网站，扩武备战的态势终究会收尾，跟着行业洗牌的加快，通盘这个词零食赛谈会投入比拼筹办后果的新阶段——在于面向浪掷者所提供的居品和奇迹质料水平以及改动水平，而这一智力，才是着实的智力之王。